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英国央行“鹰鸽大年夜战”,今夜毕竟鹿逝世谁手?

文/陆行|2017-08-03 17:24:56
摘要:市场广泛预期英国央行今晚(北京时间8月3日19:00)会保持利率不变。回想之前一个月的英国央行官员讲话,可以发明成员们“鹰鸽”立场清楚,但照旧是“鸽派”占优势。不知今晚能否会真如预期的“鸽声阵阵”呢?
汇金网讯: 北京时间8月3日19:00,英国央行将宣布利率决定、会议记要及通胀申报,尔后的19:30英国央行行长卡尼(Mark Carney和副行长布罗德本特(Ben Broadbent)将在消息发布会上发表讲话。

关于此次利率决定,市场广泛预期英国央行会保持基准利率在0.25%不变。这与一个月前的预期出现了较大年夜的变更。而其缘由,一方面是由于英国上半年的经济恢复速度不及英国央行预期,另外一方面是英国通胀率也有所降温。

回想之前一个月的英国央行官员讲话,照旧可以发明成员们“鹰鸽”立场清楚,但照旧是“鸽派”占优势。市场预期英国央行8月委员会投票成果为6:2,只要两位鹰派委员支撑加息。不知届时能否会真如预期的“鸽声阵阵”呢?

英国央行“鹰鸽大年夜战”,今夜毕竟鹿逝世谁手?

英国央行或保持宽松至来岁底

经济学家广泛预期,英国央行8月会决定将基准利率保持在0.25%的记载低点不变。另外,交易员们预期的岁尾前加息的概率也从6月底时的56%降低到了40%阁下。

根据彭博查询拜访成果显示,此次泉币政策委员会的投票成果料会是6比2,只要桑德斯和麦卡弗蒂能够会投票支撑加息。

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而路透对数十家分析师的查询拜访猜想中值显示,英国央行料将保持利率在0.25%不变直至2019年,岁尾前升息概率仅30%。

回想英国央行7月“鹰鸽”大年夜战

本年6月,英国央行泉币政策委员会(MPC)八名成员中有三位赞成加息,行长卡尼随后不久表示,能够很快便会推敲加息。

但是伴随着英国通胀的降温,加上上半年经济加速程度大年夜于央行的预期,全部政策前景出现了变更。

以下是汇金网陆行整顿的英国央行官员在7月的表态汇总。从中可以发明只要外部委员桑德斯和麦卡弗蒂的鹰派立场照旧果断,而其他人则都保持较为谨慎的立场。包含曾表示推敲加息的卡尼和霍尔顿表态也谨慎中性了很多。

7月3日,英国央行外部委员弗利葛(Gertjan Vlieghe)起首吹响鸽声的号角。他在讲话中表示“比拟于加息时间稍晚一些,在不成熟的机会加息会是个更大年夜的缺点”。

第二天(7月4日),英国央行外部委员桑德斯(Michael Saunders)则注解了他截然不合的鹰派立场。他说:“英国度庭曾经做好了利率进步的预备。”

7月6日,英国央行另外一名鹰派成员麦卡弗蒂(Ian McCafferty)也表示,英国央行能够须要再增长一些安慰政策。他认为,“改变泉币政策是符合道理的,也是谨慎的……假设经济符合预期,那可以推敲加息。”

7月13日,英国央行副行长布罗德本特(Ben Broadbent)也注解他关于加息持更加谨慎的立场。他表示,今朝英国央行委员会出现收紧趋势,这是可以懂得的。但须要看到,今朝还存在很多不肯定性。

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同一天,麦卡弗蒂也发表讲话,再度强调本身的鹰派立场。他直接表示他推敲在8月的议息会议上投票加息25个基点。另外他还表示英国央行应当推敲尽早缩减QE。

到了7月18日时,英国6月CPI数据一槌定音。6月英国的CPI不测放缓至2.4%,增速回落的速度创下2015年2月以来最大年夜降幅。这与大年夜部分经济学家的预期都相背——此前大年夜部分经济学家预期英国通胀率会一路走高,并在岁尾达到2.8%乃至3.0%的高位。

虽然这一数据照旧高于英国央行2%的通胀目标,但卡尼表示:“通胀会在一段时间内高于目标,而明天的数据也和这一预期分歧。”

英国通胀的放缓也明显降低了英国央行加息的压力,乃至可以说,在这一数据公布后,市场英国央行8月加息的预期大年夜大年夜降低。

鸽派权势再战优势,只因通胀降温?

加息预期的减缓,很大年夜程度上是由英国通胀降温招致的。

在本年5月英国的通胀率超出预期,因此尔后6月15日英国央行委员会出现5:3的投票成果,有三位成员站在了鹰派立场,支撑加息。

下图中蓝线为8月市场对英国央行利率的预期,白线为5月时市场对英国央行利率的预期。可以看出通胀率高于目标程度后,市场广泛预期英国央行会更快收紧政策。

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也正由于通胀率高于目标,在6月末,英国央行首席经济学家霍尔丹曾一度收回鹰派表态。

但是,在7月的通胀数据有所放缓后,霍尔丹的立场也转为了谨慎,措辞也改变成“建议相对快速地增添安慰政策”。

可以看出,市场对英国将来通胀的预期大年夜幅降温,这就为英国央行博得了保持利率不变的空间。

另外,英国经济恢复速度不及英国央行预期也是英国央行保持利率不变的缘由。

本年一季度和二季度,英国GDP分别增长0.2%和0.3%。而从上图可看出,经济学家预期英国将离开2018岁尾的GDP季度增速仅在0.4%阁下。

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另外,还要推敲到英国脱欧的困难摆在眼前。今朝脱欧会谈前景不乐不雅,经济学家广泛猜想英国经济料将保持迟缓增长,且在将来几个月将很轻易堕入经济增速疲软状况。不敷微弱的经济天然没法支撑英国央行进步利率。

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